Konu özeti

  • 15.414 Finansal Yönetim (Yaz 2003)

    Phot of a billboard displaying a stock ticker.


    Düzey: 
    Yüksek Lisans

    Öğretim Üyesi: 
    Prof. Jonathan Lewellen 

    Çevirmenler:
    Dr. Engin Kü***kaya

    Stock Ticker (openphoto.net müsadesi ile)




    Dersin Özellikleri


    Ders Notları

    		Ödevler (Çözümler Yok)
    Sınavlar (Çözümler Yok)





    Dersin Tanımı


    Finansal Yönetim işletmelerde finansal yönetimi ve finansal piyasaları, yöneticilerin kararlarının finansal tarafını vurgulayarak işler. Finansın bütün konularını kapsar, bunların arasında: gerçek veya finansal varlıkların değerlemesi, risk yönetimi, türev enstrümanlar, risk ve beklenen getiri dengesi, finansman ve temettü politikaları vardır. Ders yönetimsel kararları yönlendirmede ampirik araştırmalardan destek alır.

    • Ders İzlencesi

      Ders Saatleri

      Dersler: 5 haftada 20 buluşma, her buluşama 1,5 saat

      Destek saatleri: 8 buluşma, her buluşma 1,5 saat

      Finansal Yönetim işletmelerde finansal yönetimi ve finansal piyasaları, yöneticilerin kararlarının finansal tarafını vurgulayarak işler. Finansın bütün konularını kapsar, bunların arasında: gerçek veya finansal varlıkların değerlemesi, risk yönetimi, türev enstrümanlar, risk ve beklenen getiri dengesi, finansman ve temettü politikaları vardır. Ders yönetimsel kararları yönlendirmede deneysel araştırmalardan destek alır.

      Okuma

      Brealey, R., and S. Myers. Principles of Corporate Finance. 7th ed. Irwin/McGraw Hill. ISBN: 0073368695.

      Brealey and Myers dünyanın en popüler ders kitabıdır. Finans teorisi ve uygulamalarına kapsamlı olarak tanıtır.

      Ders Notları

      Ders notları dersin sunucusunda olup, derste de dağıtılacaktır. Brealey and Myers’da olmayan malzemeyi de içeren notlar ana konulara farklı yaklaşımlar getirir.  

      Okuma Paketi

      Okuma paketi vaka çalışmalarını ve ek okumaları içerir. 

      Ekler(zorunlu değil)

      Bodie, Z., A. Kane, and A. Marcus. Investments. 4th ed. Irwin/McGraw Hill, 1999.
      BKM özellikle sermaye piyasaları üzerinde odaklanmıştır. Yatırım konusunda Brealey and Myers’dan çok daha kesin ve detaylı bir analiz sunar..

      Hull, J. Introduction to Futures and Options Markets. 3rd ed. Prentice Hall, 1998. Hull opsiyon, futures ve swap konularında anlaşılır bir giriş sunar. Bu finansal varlıkların değerlemesi, alım satım mekanizmaları ve risk yönetiminde türev kullanımını irdeler.

      Ders Gerekleri ve Değerlendirme

      Değerlendirme vaka çalışmaları ve problem setlerindeki (%45), final sınavı (%40) ve derse katılım (%15) performanslarınızdan oluşur.

      Yedi adet yazılı ödev hem problem setleri hem de vaka çalışmalarından oluşur. Problem setleri anlaşılır olmalı. Vaka çalışmaları daha uzun ve zor, ve onları genellikle sınıfta tartışacağız. Öğrenciler ödevlerde dört kişilik gruplar halinde çalışmalıdır.

      Okuma sayfasında Brealey and Myers’dan tavsiye edilen problemler var(zorunlu değil). Bu problemler derste işlenen konuları aydınlatmakta yardımcı olur.

      Ders Asistanları

      Dersin asistanları haftalık tekrar derslerinde ya derste işlenen konuları tekrarlayacak ya da ödev olarak verilen veya tavsiye edilen problemleri çözecek. Ders dışında ekstra yardım için de hazır olacaklar.

      Web Sayfaları

      Ders sunucusu

      Web sayfası ders materyalini dağıtmakta kullanılacak. Ders hakkında bilgi, ders notları, ödevler ve duyuruları barındırır.

      Wharton bilgi arama servisi 

      WRDS hemen hemen tüm halka açık ABD şirketlerinin (ve kısıtlı sayıdaki uluslararası şirketin)  hisse senedi ve muhasebe verilerine webden ulaşım sağlar. Bu verileri ders sırasında zaman zaman kullanacağız, ve siz de istediğiniz zaman ücretsiz olarak erişebilirsiniz. Kullanıcı adı ve şifre dersin sunucusunda bulunabilir. 


      • Takvim

        HAFTA NOOTURUM NOKONULARÖNEMLİ TARİHLER

        1.Bölüm – Tanıtım 

        1

        1

        		Giriş

         

        2

        		Değerlendirmenin Temelleri

        2.Bölüm – Proje ve Firma Değerleme 

         

        3

        		Proje Değerlendirme (1)1. Ödev Teslim Tarihi

        2

        4

        		Vaka: Acid Rain: The Southern Co.2. Ödev Teslim Tarihi

         

        5

        		Proje Değerlendirme (2)

         

        6

        		Firma Değerleme (1)

        3

        7

        		Firma Değerleme (2)

         

        8

        Vaka: Cooper Industries, Inc.

        		3. Ödev Teslim Tarihi

        3.Bölüm - Risk ve Getiri 

        4

        9

        		Risk ve Getiriye Giriş

         

        10

        		Portföy Teorisi

         

        11

        		SVFM 

        12

        		Uygulamada İskonto Oranları4. Ödev Teslim Tarihi

        13

        		Vaka: Cost of Capital at Ameritrade5. Ödev Teslim Tarihi

        4.Bölüm – Finansman Politikası 

         

        14

        		Sermaye Artırımı
         

        15

        		Sermaye Yapısı (1)
         

        16

        		Sermaye Yapısı (2)
        5

        17

        		İki Vaka: Debt Policy at UST Inc. Ve Massey-Ferguson Ltd. 19806. Ödev Teslim Tarihi
         

        18

        		Piyasa Etkinliği7. Ödev Teslim Tarihi
         

        19

        		Opsiyonlar (1)
         

        20

        Opsiyonlar (2)

        Final Sınavı

        		Final Sınavı

        • Okumalar

          Bölümler Brealey, R., and S. Myers. Principles of Corporate Finance. 7th ed. Irwin/McGraw Hill. ISBN: 0073368695, kitabından. Okuma paketindeki makaleler yazarlarının soyadlarıyla gösterilmiş. Her dersin sonunda listelenen çalışma soruları tavsiye ediliyor, zorunlu değil, ve bölümlerin sonundaki ‘Çalışma Soruları ‘ başlığı altında bulunabilir.

          DERS NO

          KONULAR

          TARİHLER

          1. Bölüm – Giriş

          1

          Giriş

          Finans nedir? Ne tür soruları cevaplayacağız?

          1. Bölüm

            Dial, J. and K. Murphy. Incentives, Downsizing, and Value Creation at General Dynamics. Journal of Financial Economics 37, 1995, pp. 261–314.

          2

          Değerlemenin Temelleri

          Fırsat sermaye maliyeti; Bugünkü değer; İskonto oranları; Karşılaştırlabilirler

          1. ve  3. Bölümler

            Çalışma soruları:
            2. Konu: 6, 7, 10
            3. Konu: 1, 3, 5, 10, 12, 21, 27, 30
          2. Bölüm – Proje ve Firma Değerleme

          3

          Proje Değerlendirme

          Net Bugünkü değer; Muhasebe verilerini kullanarak nakit akışlarının ölçümü

          6. Bölüm, 12.1 - 12.3

          Myers, S. Finance Theory and Finance Practice. Interfaces 14, 1984, pp. 126-137. Reprinted in MidlandCorporate Finance Journal 5, Spring 1987.
          Çalışma soruları:
          3. Bölüm: 4, 7, 6, 13
          6. Bölüm: 6, 8, 9, 11, 18

          4

          Vaka

          Reinhardt, Forest. Acid Rain: The Southern Co. (A). Boston, MA: Harvard Business School, 1993. Case No. 9-792-060.

          5

          Proje Değerlendirme (2)

          Reel Opsiyonlar, İç Verim Oranı

          5. Bölüm, 10, 11

          Çalışma soruları:
          5. Bölüm: 3 - 8
          10. Bölüm: 3 - 5, 10, 11

          6

          Firma Değerleme

          Büyüme ve Serbest Nakit akışları

          4.Bölüm

          Çalışma soruları:
          4. Bölüm: 5 - 8, 11

          7

          Firma Değerleme (2)

          Değerleme Modelleri, Muhasebe ve Ekonomik Getiri

          12.4 - 12.6 Bölümler

          Kim, M. and J. Ritter. Valuing IPOs. Journal of Financial Economics 53, 1999, pp.409-437.

          Çalışma soruları:
          4 Bölüm: 1, 10, 12, 17, 19

          8

          Vaka

          Piper, Thomas R. Cooper Industries, Inc. Boston, MA: Harvard Business School, 1993. Case No. 9-274-116.

          3. Bölüm - Risk ve Getiri

          9

          Risk ve Getiriye giriş

          Tarihsel kanıtlar; Bir portföyün riskinin ölçümü; İstatistik tekrar

          7 Bölüm (pp. 153-165)

          Çalışma soruları:
          7 Bölüm: 1, 3, 4, 5

          10

          Portföy Teorisi

          Portföy kapsamında risk, Çeşitleme; En uygun portföy

          7 Bölüm (165-sonuna), 8.1

          Çalışma soruları:
          7 Bölüm: 6 - 11, 15
          8 Bölüm: 2 - 4

          11

          SVFM

          Risk ve getiri arasındaki ilişkiyi belirlemek; Bir hissenin riskini ölçmek

          8.2 - 8.5 Bölüm

          Çalışma soruları:
          8 Bölüm: 1, 5, 7, 8, 11 - 13

          12

          Uygulamada iskonto oranları

          Beta tahmini, Piyasa Risk Primi, Çok faktörlü Modeller, AOSM

          9 Bölüm

          Graham, J. and C. Harvey. The Theory and Practice of Corporate Finance: Evidence From the Field. Durham, NC: Duke University Working Paper, 2000, pp. 1-10.

          Çalışma soruları:
          9 Bölüm: 1, 3, 5 - 9, 14

          13

          Vaka

          Mitchell, Mark. Cost of Capital at Ameritrade. Boston, MA: Harvard Business School, 2001. Case No. 9-201-046.

          4. Bölüm – Finansman Politikası

          14

          Sermaye Arttırımı

          Fon kaynakları; Dengeler; Deneysel bulgular; Hisse piyasasının reaksiyonu

          14, 15 Bölümler

          Smith, C. Raising Capital: Theory and Evidence. Midland Corporate Finance Journal4, pp. 6-22, 1986.

          15

          Sermaye Yapısı (1)

          Borç ve özkaynak arasında seçim; MM Teoremi; Kaldıraç ve Risk; Safsatalar

          17 Bölüm

          Graham, J. and C. Harvey. The Theory and Practice of Corporate Finance: Evidence From the Field. Durham, NC: Duke University Working Paper, 2000, pp. 10-22.

          Çalışma soruları:
          17 Bölüm: 2 - 6, 10 - 13

          16

          Sermaye Yapısı (2)

          Vergiler ve vergi sonrası AOSM, Finansal Sıkıntı, Borç  Tehdidi

          18, 19.1 - 19.4 Bölümler

          Myers, S. The Search for Optimal Capital Structure. Midland Corporate Finance Journal 1, 1983, pp. 6-16. Reprinted in D. Chew, Ed. The New Corporate Finance: Where Theory Meets Practice.McGraw Hill, 1993, pp. 142-150.


          Bank of America Roundtable on the Link between Capital Structure and Shareholder Value. Journal of Applied Corporate Finance 10 (2), 1997. Reprinted in D. Chew, Ed.The New Corporate Finance: Where Theory Meets Practice, 3rd edition. McGraw Hill, 2001, pp. 247-274.
          Çalışma soruları:
          18 Bölüm: 1 - 7, 10 - 12

          17

          İki vaka

          Mitchell, Mark L., and Janet Mitchell. UST, Inc. South-Western College Publishing, 1996. ISBN No. 0-538-85800-1.

          Baldwin, Carliss Y., Scott P. Mason, and Jennifer H. Hughes. Massey-Ferguson Ltd. - 1980. Boston, MA: Harvard Business School, 1990. Case No. 9-282-043.

          18

          Piyasa Etkinliği

          Deneysel bulgular; Kurumsal yöneticiler için sonuçları

          13 Bölüm

          Ball, R. The Theory of Stock Market Efficiency: Accomplishments and Limitations.Journal of Applied Corporate Finance 8, 1995, pp. 4-17.

          Çalışma soruları:
          13 Bölüm: 1, 2, 3, 11, 13

          5. Bölüm – Çeşitli Konular

          19

          Opsiyonlar

          Risk Yönetimi, Opsiyon Stratejileri, Black-Scholes Modeli, Varsayılan Volatilite

          20, 21 Bölüm

          Case: Tufano, Peter, and Michael Lewittes. Sally Jameson: Valuing Stock Options in a Compensation Package. Boston, MA: Harvard Business School, 1993. Case No. 9-293-053.

          Çalışma soruları:
          20 Bölüm: 3, 4, 8 - 10, 16
          21 Bölüm: 10, 14, 15

          20

          Final Sınavı

          Sınav

          • Ders Notları


            HAFTA NOOTURUM NOKONULAR

            1.Bölüm – Tanıtım 

            1

            1

            		Giriş (PDF)

             

            2

            		Değerlendirmenin Temelleri (PDF)

            2.Bölüm – Proje ve Firma Değerleme 

             

            3

            		Proje Değerlendirme (1) (PDF)

            2

            4

            		Vaka: Acid Rain: The Southern Co.

             

            5

            		Proje Değerlendirme (2) (PDF)

             

            6

            		Firma Değerleme (1) (PDF)

            3

            7

            		Firma Değerleme (2) (PDF)

             

            8

            Vaka: Cooper Industries, Inc.

            3.Bölüm - Risk ve Getiri 

            4

            9

            		Risk ve Getiriye Giriş (PDF)

             

            10

            		Portföy Teorisi (PDF)

             

            11

            		SVFM (PDF)

            12

            		Uygulamada İskonto Oranları (PDF)

            13

            		Vaka: Cost of Capital at Ameritrade

            4.Bölüm – Finansman Politikası 

             

            14

            		Sermaye Artırımı (PDF)
             

            15

            		Sermaye Yapısı (1) (PDF)
             

            16

            		Sermaye Yapısı (2) (PDF)
            5

            17

            		İki Vaka: Debt Policy at UST Inc. Ve Massey-Ferguson Ltd. 1980
             

            18

            		Piyasa Etkinliği (PDF)
             

            19

            		Opsiyonlar (1) (PDF)
             

            20

            Opsiyonlar (2) (PDF)

            Final Sınavı


            • Problem Çözme Oturumları

              Recitation

              HAFTA NOOTURUM NOKONULAR

              1

              1

              		İskonto  (PDF)

              2

              2

              		Proje Nakitakışı (PDF)

               

              3

              		Firma Değerleme (PDF)

              3

              4

              		Risk ve Getiri İstatistiği (PDF)

               

              5

              		SVFM (PDF)

              4

              6

              		Sermaye Maliyeti (PDF)

               

              7

              		Kaldıraç ve Risk

              5

              8

              Kısa Tekrar (PDF)

              • Ödevler

                HAFTA NOOTURUM NOKONULARÖNEMLİ TARİHLER

                1.Bölüm – Tanıtım 

                1

                1

                		Giriş

                 

                2

                		Değerlendirmenin Temelleri

                2.Bölüm – Proje ve Firma Değerleme 

                 

                3

                		Proje Değerlendirme (1)Problem Seti 1 (PDF)

                Finansal Fonksiyonlar  Tablosu (XLS) 

                2

                4

                		Vaka: Acid Rain: The Southern Co.Problem Seti 2: Vaka (PDF) 

                 

                5

                		Proje Değerlendirme (2)

                 

                6

                		Firma Değerleme (1)

                3

                7

                		Firma Değerleme (2)

                 

                8

                Vaka: Cooper Industries, Inc.

                		Problem Seti 3: Vaka (PDF) 

                3.Bölüm - Risk ve Getiri 

                4

                9

                		Risk ve Getiriye Giriş

                 

                10

                		Portföy Teorisi

                 

                11

                		SVFM 

                12

                		Uygulamada İskonto Oranları

                Problem Seti 4 (PDF)

                Selectronics Tablosu
                (XLS)

                Portföy Tablosu (XLS) 

                13

                		Vaka: Cost of Capital at AmeritradeProblem Seti 5: Vaka (PDF) 

                4.Bölüm – Finansman Politikası 

                 

                14

                		Sermaye Artırımı
                 

                15

                		Sermaye Yapısı (1)
                 

                16

                		Sermaye Yapısı (2)
                5

                17

                		İki Vaka: Debt Policy at UST Inc. Ve Massey-Ferguson Ltd. 1980Problem Seti 6: Vaka (PDF)

                Problem Seti 7: Vaka (PDF) 
                 

                18

                		Piyasa Etkinliği 
                 

                19

                		Opsiyonlar (1)
                 

                20

                Opsiyonlar (2)

                Final Sınavı

                		Final Sınavı

                • Sınavlar

                  YILSINAVLAR

                  1999

                  Ara Sınav (PDF)

                  1999

                  Final Sınavı (PDF)

                  2000

                  Ara Sınav (PDF)

                  2000

                  Final Sınavı (PDF)

                  2001

                  Ara Sınav (PDF)

                  2001

                  Final Sınavı (PDF)